ПЪРВО ДЕЙСТВИЕ

Под щедрите лъчи на южното слънце селяните се събират за кратка почивка. Неморино е влюбен в младата и богата, но капризна девойка Адина. Той се бои да признае любовта си от страх пред острия й език.

Бедният момък малко говори и често дълбоко въздиша. Случайно той дочува разговора на Адина с нейната приятелка Джанета. Адина разказва старинната легенда за Тристан и Изолда, които благодарение на вълшебно питие се влюбват един в друг. Неморино твърдо решава да намери чудодейната напитка, за да спечели любовта на Адина.

Дочуват се барабани и под техните звуци в селото влиза отряд войници, командвани от самоуверения и дързък сержант Белкоре. Младият мъж е пленен от хубостта на Адина и незабавно й се обяснява в любов, като й предлага да се омъжи за него. Адина не приема, но и не отказва твърдо, което пък причинява нови мъки на нещастния Неморино. Девойката любезно кани войниците да се подкрепят и да си починат в нейния дом.

В селото пристига странстващият „доктор” Дулкамара. Той веднага започва да се хвали, че лекува всички болести на света със своите чудодейни лекарства. Търговията върви с пълна пара, когато се приближава Неморино и плахо моли за любовното питие на Тристан и Изолда. 

Находчивият Дулкамара подава шише с обикновено вино, като предупреждава нещастния Неморино, че трябва да изпие напитката след един ден (за това време шарлатанинът се надява да офейка от селото).

Нетърпеливият Неморино не може да чака и веднага изпива „еликсира”. Изведнъж под въздействието на виното момъкът придобива смелост и започва да се шегува с девойките, без да обръща внимание на Адина. Това наранява нейното честолюбие и за да си отмъсти тя решава да обяви годежа си с Белкоре. При мисълта, че ще загуби завинаги Адина, Неморино изтрезнява в миг. Щастливият Белкоре кани всички на сватбата си.

ВТОРО ДЕЙСТВИЕ

В двора, пред къщата на Адина са се събрали селяните, в очакване на сватбеното тържество. Веселието започва, лее се вино. Но Адина внезапно отказва сватбата с Белкоре.

Той недоумява – годиницата сама е предложила бракът да бъде сключен още днес, а сега бави подписването на брачния договор. Отчаяният Неморино трескаво търси изход от положението и естествено, разчита на „еликсира” на д – р Дулкамара. 

Но той струва пари, а нещастният момък е похарчил всичко за първата бутилка. Единственият изход от ситуацията е да стане наемен войник, да се запише  в отряда на Белкоре и за двайсетте скуди възнаграждение да купи скъпоценната бутилка.

В селото се разнася новината, че Неморино е получил наследство от внезапно починалия в Милано негов чичо. Всички са развълнувани, особеното момичетата, за които богатият наследник става желана партия. Неморино, изпил вече второто шише „любовен еликсир”, не знае нищо и приема ухажванията на Джанета като резултат от въздействието на питието.

Най – изненадан от всички е Дулкамара, който единствен знае истинското съдържание на бутилката. Забелязал, че Адина също страда от любовна мъка, хитрецът й предлага своето вълшебно лекарство. 

От доктора девойката разбира, че Неморино вече два пъти купува от „еликсира”, за да спечели любовта й и затова сега ще плати със свободата си. Трогната тя заплаща на Белкоре двайсетте скуди и откупва договора на Неморино. Адина и Неморино разкриват своите чувства.

Разочарованият Белкоре бързо се утешава – на света има много хубави жени. Всички прославят еликсира на Дулкамара и празнуват сватбата на Адина и Неморино.